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　　制造業(yè)開始回暖，在其子行業(yè)中，鋼鐵行業(yè)(黑色金屬冶煉及壓延加工)表現(xiàn)較為明顯，景氣度好轉(zhuǎn)。據(jù)河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的10月河北省鋼鐵行業(yè)PMI為52.5，環(huán)比大幅增長(zhǎng)14.7。其中，新訂單指數(shù)為55.1，環(huán)比增長(zhǎng)16.5。河北省占據(jù)全國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量的四分之一，是主要鋼鐵產(chǎn)地。

　　追根溯源，下游需求提振鋼鐵行業(yè)。隨著政府開動(dòng)投資閥門，加快項(xiàng)目審批，基建項(xiàng)目增長(zhǎng)。同時(shí)，房地產(chǎn)交易量的上升，住宅價(jià)格穩(wěn)中有升，推高了房地產(chǎn)企業(yè)拿地積極性，消息稱，10月份，北京、上海、廣州等全國(guó)10個(gè)主要城市的土地出讓金合計(jì)超過(guò)400億元。

　　一輪經(jīng)濟(jì)周期回升的開始，可以預(yù)見，陜西鍍鋅鋼板 西安鋼板 陜西鋼板新一輪政府投資正在醞釀，這將為基礎(chǔ)原料產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的需求增量。而此前9月份以來(lái)歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體采用量化寬松的貨幣政策，催生了鐵礦石、原油、基本金屬等原料市場(chǎng)的膨脹。這些均促成了我國(guó)鋼鐵業(yè)的回暖。個(gè)人分析，未來(lái)的鋼鐵行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)以下幾個(gè)特征。

　　首先，鋼鐵產(chǎn)能出現(xiàn)淡季釋放。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，這些行業(yè)釋放出的積極信號(hào)，反饋到鋼鐵行業(yè)，就是鋼材價(jià)格平穩(wěn)回升，以及鋼鐵產(chǎn)能的釋放。現(xiàn)在，鋼鐵企業(yè)停爐減少，特別是中小鋼廠開始大量復(fù)產(chǎn)。據(jù)中鋼協(xié)旬報(bào)顯示，10月中旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量估算值則為199.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比增4.3%，比9月中旬大幅增長(zhǎng)7.7%。

　　一般，10月份以后，冬季到來(lái)，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回落。但從今年九、十月份政府追加投資砝碼，工程施工出現(xiàn)逆勢(shì)回升，這給鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)增添了信心，鋼鐵企業(yè)的開工率將保持上升。四季度的鋼鐵產(chǎn)量，可能會(huì)比三季度的產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，同比增幅更為明顯，鋼鐵生產(chǎn)出現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象。

　　其次，貨幣政策趨向?qū)捤捎绊戜摬暮驮蟽r(jià)格。陜西鍍鋅鋼板 西安鋼板 陜西鋼板另一個(gè)潛在因素不得不提，就是政府的貨幣政策取向?qū)︿摬摹㈣F礦石和煤炭原料市場(chǎng)的影響。

　　八、九月份以來(lái)，國(guó)際原油、銅等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，一個(gè)主要因素在于美日歐主要經(jīng)濟(jì)體采取量化寬松的貨幣政策，貨幣供應(yīng)量明顯增長(zhǎng)。同樣，國(guó)際社會(huì)開動(dòng)印鈔機(jī)，另一個(gè)結(jié)果是催生了人民幣的升值。10月31日，人民幣對(duì)美元即期匯率以6.2372的漲停價(jià)報(bào)收，收盤再創(chuàng)匯改以來(lái)的歷史新高，自7月下旬至今已累計(jì)升值約2.5%，其中10月累計(jì)升值近1%。

　　人民幣升值，就給我國(guó)的貨幣政策施加了壓力。我國(guó)目前還在控制貨幣供應(yīng)量，保持較高的存款準(zhǔn)備金，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率維持在20%高位。迫于市場(chǎng)壓力，中國(guó)央行采用逆回購(gòu)方式，滿足機(jī)構(gòu)的資金需求，但這種行為是短期的，未來(lái)存款準(zhǔn)備金率和利息均保持在下降趨勢(shì)，這將增加我國(guó)的貨幣供應(yīng)量，從而影響資源價(jià)格。這對(duì)鋼鐵企業(yè)的影響是雙面的，一個(gè)是生產(chǎn)成本壓力上升，另一個(gè)是支撐鋼材價(jià)格保持回升態(tài)勢(shì)。

　　再次，陜西鍍鋅鋼板 西安鋼板 陜西鋼板鋼鐵企業(yè)盈利將有較大分化。投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響較為復(fù)雜，不同類型企業(yè)間的影響差異較大。

　　投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致對(duì)鋼材需求的增量，主要體現(xiàn)在基建和房地產(chǎn)方面。而且從近期下游需求增量來(lái)看，就在鐵路、橋梁、公路為主的基建行業(yè)。此外，土地出讓情況好轉(zhuǎn)，將帶來(lái)的房地產(chǎn)行業(yè)建設(shè)高峰。這些建設(shè)，會(huì)提高鋼材需求量，同時(shí)也出現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)不均衡現(xiàn)象。多是需要建筑用鋼，以及超高層建筑、橋梁等鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，這將對(duì)擅長(zhǎng)生產(chǎn)建材、型材產(chǎn)品的企業(yè)形成實(shí)質(zhì)利好。

　　同時(shí)，對(duì)一大批以板材為主的企業(yè)形成壓力，一方面受到原料價(jià)格上漲的擠壓，另一方面下游需求空間沒有打開，熱卷等板材類企業(yè)的產(chǎn)能釋放將受到限制。實(shí)際上，現(xiàn)在板材，特別是普通板材產(chǎn)品的盈利能力已經(jīng)相當(dāng)?shù)停@幾年鋼鐵產(chǎn)能集中釋放，普板品種成為了重災(zāi)區(qū)，板材價(jià)格自然降了下來(lái)。根據(jù)商務(wù)部商務(wù)預(yù)報(bào)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月中旬3mm熱軋普通薄板全國(guó)均價(jià)為3972元/噸，與螺紋鋼等建筑鋼材品種相比，價(jià)格每噸僅相差80元，基本相當(dāng)。而且，隨著以后政府投資項(xiàng)目的逐步落實(shí)到位，需求反差會(huì)繼續(xù)拉大，有可能會(huì)再次出現(xiàn)板材和建筑鋼材的價(jià)格倒掛，即熱軋板卷價(jià)格低于螺紋鋼，這對(duì)以板材為主的企業(yè)形成威脅。