新一輪政府投資催生了對基礎原料的新需求，歐美日的量化寬松政策使鐵礦石、原油、基本金屬等原料市場開始膨脹，這些均促成了我國鋼鐵業的回暖。鋼鐵產能淡季不淡、板材和建筑鋼材價格倒掛、企業盈利出現分化將是鋼鐵后市的主要特征。
10月份的中國官方采購經理人指數(PMI)走出了陰霾，為50.2%，比上月上升0.4個百分點，重回50%榮枯線之上。
PMI的回升，表明制造業景氣度有所上升，在諸指標中，原材料購進價格指數、生產指數、新訂單指數分別比上月上升3.3、0.8和0.6個百分點，成為帶動PMI指數回升的主要動力。
制造業回暖在鋼鐵行業(黑色金屬冶煉及壓延加工)中的表現較為明顯。
10月河北省鋼鐵行業PMI為52.5，環比大幅增長14.7。其中，新訂單指數為55.1，環比增長16.5。河北省占據全國的鋼鐵產量的1/4。
追根溯源，是下游需求提振了鋼鐵行業。隨著政府開動投資閥門、加快項目審批，基建項目增長。同時，房地產交易量上升，住宅價格穩中有升，這推高了房地產企業拿地的積極性。有消息稱，10月份，北京、上海、廣州等全國10個主要城市的土地出讓金合計超過400億元。
可以預見，新一輪政府投資正在醞釀，這將為基礎原料產業帶來新的需求。而此前9月份以來歐美日等發達經濟體實施量化寬松的貨幣政策，促成了鐵礦石、原油、基本金屬等原料市場的膨脹。這些均促成了我國鋼鐵業的回暖。
鋼鐵產能淡季不淡
鋼鐵產能出現淡季釋放。基礎設施建設加快，房地產市場回暖，這些行業釋放出的積極信號反饋到鋼鐵行業，就是鋼材價格的平穩回升和鋼鐵產能的釋放。現在，鋼鐵企業停爐減少，特別是中小鋼廠開始大量復產。據中鋼協旬報顯示，10月中旬全國粗鋼日產量估算值則為199.9萬噸，旬環比增長4.3%，比9月中旬大幅增長7.7%。
一般情況下，10月份以后，冬季到來，全國鋼鐵產量會出現季節性回落。但由于政府從今年9、10月份追加投資砝碼，工程施工出現逆勢回升，這給鋼鐵企業生產增添了信心，鋼鐵企業的開工率將保持上升。四季度的鋼鐵產量可能會比三季度的產量小幅增長，鋼鐵生產出現淡季不淡的現象。
板材和建筑鋼材價格倒掛
以投資拉動經濟的增長模式對鋼鐵行業的影響較為復雜，鋼市西安不銹鋼棒與西安不銹鋼方矩管并存導致不同類型企業間的盈利出現分化。
投資拉動經濟增長，對鋼材需求的提振主要體現在基建和房地產方面。近期下游需求主要來源于鐵路、橋梁、公路等基建行業。
此外，土地出讓情況好轉將帶來房地產行業建設高峰。基建和房地產建設會提高鋼材需求量，同時也出現需求結構不均衡現象。建筑用鋼、超高層建筑以及橋梁等鋼結構產品的需求增加，將對生產建材、型材產品的企業形成實質利好。
同時，這也對一大批以板材為主的企業形成壓力。一方面受到原料價格上漲的擠壓，另一方面下游需求沒有釋放，熱卷等板材類企業的產能釋放將受到限制。實際上，現在板材，特別是普通板材產品的盈利能力已經相當低，這幾年鋼鐵產能集中釋放，普板品種成為了重災區，板材價格自然降了下來。商務部數據顯示，10月中旬3mm熱軋普通薄板全國均價為3972元/噸，與螺紋鋼等建筑鋼材品種相比，價格每噸僅相差80元，基本相當。
隨著以鋼市西安不銹鋼棒與西安不銹鋼方矩管并存后政府投資項目的逐步落實到位，需求反差會繼續拉大，有可能會再次出現板材和建筑鋼材的價格倒掛，即熱軋板卷價格低于螺紋鋼價格，這對以板材為主的企業形成威脅。
寬松貨幣影響鋼價
此外，貨幣政策趨向寬松將影響鋼材價格和其他原料價格。8、9月份以來，國際原油、銅等大宗商品價格出現大幅上漲，主要影響因素在于美日歐主要經濟體采取量化寬松的貨幣政策。貨幣供應量明顯增長催生了人民幣的升值。10月31日，人民幣對美元即期匯率以6.2372的漲停價報收，收盤再創匯改以來的歷史新高，自7月下旬至今已累計升值約2.5%，其中10月累計升值近1%。
人民幣升值給我國的貨幣政策施加了壓力。我國目前還在控制貨幣供應量，大型金融機構存款準備金率維持在20%高位。迫于市場壓力，中國央行采用逆回購方式，滿足機構的資金需求。但這種行為是短期的，未來存款準備金率和利息均將下降，這將增加我國的貨幣供應量，從而影響資源價格。這對鋼鐵企業的影響是雙面的，一個是使其生產成本壓力上升，另一個是支撐鋼材價格保持回升態勢。 |
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