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目前鋼鐵價格正在走軟，但中國鋼鐵廠仍在擴大生產，這不禁讓那些原本就為鋼鐵行業擔心的分析師愁上加愁：該行業可能面臨價格暴跌的情況，對此野村分析師甚至懷疑數據編制出錯。

　　根據以10天為一周期追蹤鋼鐵產量的最新一輪行業數據顯示，8月初中國鋼鐵產量增加了1.1%，打破了外界認為該國鋼鐵產量將下滑的預期。受該數據影響，野村分析師周二發布報告說，他們對此十分擔心。之前他們預測中國鋼鐵產量會出現5%的下滑。這個數據確實非常令人意外，他們甚至提出有沒有可能數據編制人員把數字弄錯了。

　　數據出自中國鋼鐵工業協會。該協會進行數據統計時，使用了70%的會員的實際數據，同時對非會員的鋼鐵廠的產量進行了估計。

　　有關實際鋼鐵產量的出入一直是中國鋼鐵工業協會和中國國家統計局過去爭執不休的一個話題。野村說，中國小型煉鋼廠可能已經縮減了生產規模，但中國鋼鐵工業協會沒有合理考慮到這些工廠的減產。然而一種更不祥的可能性是，中國鋼鐵生產商不愿減慢生產速度，盡管需求出現疲軟。

　　分析人士認為，這要怪已飽受產能過剩困擾的鋼鐵業，同時也要怪無法共同制定生產目標的過于分散的所有制體系。

　　野村說，中國鋼鐵業的結構就是鼓勵鋼鐵廠過度生產，而它們的彼此競爭不僅會削弱行業的盈利能力(鋼鐵行業的盈利能力近年來對原材料市場起到了支持作用)，還會增加“庫存崩潰”的周期性風險。當鋼鐵產量過剩到必須通過消化庫存來去除系統內過多鋼鐵的程度時，就會出現“庫存暴跌”的情況。

　　不看好中國鋼鐵業的絕非只有野村一家機構。本月早些時候，花旗就重申了對中國鋼鐵業的悲觀看法，提醒說第三季度經濟基本面可能惡化，而基本面若惡化，鋼鐵業應該就會出現生產萎縮以及庫存沖銷的情況。

　　花旗警告稱，2012年每個季度中國鋼鐵業都將遭遇虧損，這也將是該行業史上首次全年虧損。花旗在8月14日發布的報告中說，我們認為中國鋼鐵業已經存在的產能過剩問題正在變得更加嚴重，這會抑制該行業的季節性復蘇。

　　花旗表示，此前出臺的幾輪中國政府主導的財政刺激措施加重了目前困擾鋼鐵業的供過于求的問題。